공모주 상장 이후 단기 매도에 따른 주가 급락 문제를 완화하기 위한 제도적 기반이 마련됐다. 정부는 사전 수요예측과 코너스톤 투자자 제도 도입을 핵심으로 하는 자본시장법 개정안을 국회 본회의에서 통과시켰다고 23일 밝혔다.

이번 개정안은 IPO(기업공개) 과정에서 공모가 산정의 합리성을 높이고 중·장기 투자 기반을 강화하는 데 초점을 맞췄다. 그동안 국내 IPO 시장은 단기 차익을 노린 수요 과열과 공모가가 기업의 장기 가치보다 과도하게 형성되는 문제로 ‘공모주 잔혹사’라는 지적을 받아왔다.

▲ IPO 진행 과정. 출처 : 금융위원회

개정안의 핵심은 두 가지다. 우선 ‘사전 수요예측 제도’가 도입된다. 이는 증권신고서 제출 이전 단계에서 기관투자자의 수요를 미리 파악할 수 있도록 허용하는 제도로, 공모가 밴드 설정 초기부터 시장 수요를 반영할 수 있게 된다. 이를 통해 공모가의 적정성과 신뢰도가 높아질 것으로 기대된다.

또 다른 핵심은 ‘코너스톤 투자자 제도’다. 6개월 이상 의무 보유를 조건으로 기관투자자에게 공모주 일부를 사전 배정하는 방식으로, 상장 이후 단기 매도 압력을 줄이고 안정적인 수급 기반을 확보하는 것이 목적이다. 특히 해당 물량은 기존 기관투자자 배정분 내에서 배분되기 때문에 개인투자자 몫에는 영향을 주지 않는다.

▲ 현행 공모주 배정 기준 및 코너스톤투자자 배정분. 출처 : 금융위원회

정부는 이 제도를 통해 IPO 초기 단계부터 중·장기 투자자를 확보함으로써 시장 신뢰도를 높이고, 상장 직후 급격한 주가 변동을 완화할 수 있을 것으로 보고 있다. 아울러 이해상충 방지 장치도 함께 마련해 제도의 공정성을 확보할 방침이다.

이번 법안은 공포 후 6개월 이후 시행될 예정이며, 정부는 시장 참여자 의견을 반영해 세부 시행령을 마련할 계획이다. 이를 통해 IPO 시장의 구조적 문제를 개선하고 자본시장 전반의 신뢰 회복을 추진한다는 방침이다.

VIP뉴스 / 강세아 기자 ksea@viptoday.co.kr   

태일회계법인

회계감사·세무·컨설팅·기업실무·은행업무 등의 경력을 지닌 회계사들로 구성된 성공파트너로서 최상의 서비스와 종합적인 컨설팅

https://www.taeilcpa.com/